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【黄金】,《再跌》也不能买了?
来源:东北网 编辑:依剑寒风 2026-05-22 06:01:37

如果把【黄金】,《再跌》也不能买了?放到更完整的背景里看,很多细节之间其实是相互关联的。

中新经纬 5 月 21 日电 ( 李自曼 ) 近日,现货黄金接连出现下跌行情,北京时间 19 日晚间,现货黄金失守 4500 美元 / 盎司,日跌超 2%。

进一步说,徐闻宇指出,从长期来看,债务型经济在一次次的修复后会变得越来越不稳定因此,对于普通投资者而言,在资产组合中配置一定比例的黄金 ( 尤其是实物黄金 ) 始终是可行的至于首饰,因其包含更多消费属性,投资者根据个人需要选择即可。

从细节来看,黄金还能买吗?

需要注意的是," 理解黄金,关键要看它作为一种资产的根本特性黄金属于‘稳定性’资产,其稳定性是相对于经济增长的不稳定而言的,尤其是在现代债务型经济模式下因此,当经济开始修复自身的不稳定问题 ( 比如化解债务、去杠杆 ) 时,黄金的避险作用会暂时减弱,价格承压,而股票等风险资产的吸引力反而会相对上升" 徐闻宇说。

从细节来看,邓志坚指出,唯一能把黄金拉入风险资产的因素是其波动率较大,经常大涨大跌除非坚信美元必须涨,否则黄金是最佳的对冲美元工具但黄金不是股票、债券、商品等资产的避险工具在中长期而言,黄金依然受地缘政治风险频发、美元中长期偏弱以及去美债化已成趋势这三个因素推动。

需要注意的是,邓志坚认为,当前,全球非美国盟友以外的主要央行几乎都在去美债化、增持黄金短期内因中东地缘政治问题,部分依赖原油的国家正在抛售黄金,但局势稳定后会变为增持。

换个角度看,贵金属行情 截图自 Wind 客户端。

放到整体脉络里看,截至 21 日发稿前,现货黄金报 4564.21 美元 / 盎司,年初至今涨幅仅上涨 5.7%,但自年初最高点 ( 1 月 29 日,5598.75 美元 / 盎司 ) 至今跌幅超 18%。

放到整体脉络里看,王红英认为,由于近期影响黄金价格走势的中短期结构性因素依然存在,例如美联储降息预期大幅降低,而通胀水平带来的中性货币政策概率进一步加大,技术上黄金仍处在调整阶段,因此不同投资者应从风险规避角度出发,近期并非买入黄金的良好时机,建议以观望为主。

从细节来看," 如果只是以避险为初衷,普通投资者适合少量增持黄金相关资产,尤其是实物金、直接跟踪金价的纸黄金和 ETF,但是建议这类投资者不要在黄金相关资产上加杠杆,因为这与初衷不符,偏离了自己的风险承受能力" 邓志坚说。

从细节来看,中国 ( 香港 ) 金融衍生品投资研究院院长王红英对中新经纬指出,从中短期角度看,近期黄金下跌仍属于技术性或波段性调整,黄金本身的投资价值并未发生根本性改变事实上,包括中国央行在内的多国央行仍在持续增持黄金,而美国 10 年期国债利率水平不断创出新高,未来通胀带来的黄金长期投资价值依然存在从这个角度而言,黄金并非风险资产。

需要注意的是,华泰期货研究院宏观组总监徐闻宇告诉中新经纬,任何资产在短期大幅上涨后都可能面临调整,这与资产被归类为风险型还是避险型关系不大。

进一步说,据邓志坚观察,过去 20 年,美国因通胀导致实际利率为负的月份占绝大多数,但美联储从未在刚进入负值时马上加息实际利率为负已是常态,美联储需要更充分数据才会紧缩加息压制黄金的逻辑虽然成立,但时间远远没到从 1998 年至今, ( 美联储 ) 四次停止降息到下一轮加息结束的周期中,黄金仅有一次出现小幅下跌,其余三次均录得显著上涨所以停止降息或加息,不代表黄金只会下跌。

换个角度看,星展银行 ( 中国 ) 高级投资策略师邓志坚向中新经纬表示,不是一直不涨就是避险资产,也不是大跌就成了风险资产黄金避开的不是股市和债市的风险,而是对冲美元风险。

放到整体脉络里看,金价于历史高位大幅波动,让市场对黄金的避险属性生疑。

放到整体脉络里看," 从投资品种选择来看,ETF 产品是首选,其投资金额或单位较小,适合普通投资者,且费率相对偏低金条同样具有投资价值,但二次销售时折扣较大,会对投资收益产生一定影响首饰则兼具消费与投资两种属性,消费属性更强,溢价更高,因此不适合作为投资工具投资者应根据自身偏重投资属性、消费属性或两者兼顾,选择适合自己的黄金类产品" 王红英说。

综合来看,围绕【黄金】,《再跌》也不能买了?的关键点并不只在表面信息,更在于细节推进和后续反馈。

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